Đã đến lúc cần một cách tiếp cận mới trong việc quản lý thị trường vàng. Thay vì chỉ tập trung vào kiểm soát, minh bạch hóa hoặc bình ổn thị trường, chúng ta cần xây dựng niềm tin vào các lớp tài sản hợp pháp. Vàng không phải là vấn đề cần quản lý, mà là một tài sản cần được tạo dựng niềm tin.

Khi thị trường còn thiếu sự lựa chọn trong hệ thống tài sản chính thức, mọi nỗ lực cải cách thị trường vàng chỉ là giải quyết triệu chứng, không giải quyết được nguyên nhân gốc rễ. Câu hỏi chiến lược quan trọng ở tầm quốc gia nên là: “Làm thế nào để tạo ra nhiều lớp tài sản đủ niềm tin để người dân không phải xem vàng như lựa chọn duy nhất?”

Chênh lệch cao giữa giá vàng trong nước và thế giới hiện nay gây ra nhiều bức xúc, nhưng điều này không phải là nguyên nhân, mà chỉ là triệu chứng. Nó phản ánh sự thiếu niềm tin vào các tài sản khác như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, hoặc hệ thống ngân hàng và kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Thị trường tài sản ở Việt Nam hiện còn quá mỏng và phân cực, không có các lớp tài sản trung gian như chứng chỉ vàng, vàng số, hoặc kênh tiết kiệm lãi suất chống lạm phát. Sự tồn tại của vàng chỉ lặng lẽ phản ánh sự thiếu vắng các lựa chọn tài sản khác.

Để giải quyết vấn đề này, cần tạo ra cơ chế biến vàng thành một “cục pin tâm lý” có thể sạc đầy niềm tin khi đồng Việt Nam (VND) bị nghi ngờ, mà không cần tiêu tốn ngoại tệ. Cơ chế “cục pin tỷ giá” có thể giúp ổn định tỷ giá và giảm áp lực lên thị trường vàng.

Bên cạnh đó, cần xây dựng cơ chế bảo vệ “pin tỷ giá” thông qua các công cụ giúp người dân có thể chuyển đổi từ vàng sang VND (và ngược lại) qua các định chế tài chính được kiểm soát.

Trong kỷ nguyên tài sản số, việc token hóa vàng – biến vàng vật lý thành tài sản kỹ thuật số có thể giao dịch – đang nổi lên như một xu hướng toàn cầu. Cần nghiên cứu và triển khai các giải pháp này để tạo ra thị trường tài sản có niềm tin cao hơn.

Kết luận, thông qua khung tư duy và đề xuất trong bài viết này, chúng ta có thể thấy rằng chênh lệch giá vàng không nằm trong vàng, mà nằm trong khoảng trống giữa các tài sản, giữa chính sách và niềm tin. Các cải cách thị trường không nên nhắm vào quản lý giá, mà nên tập trung vào cải cách cấu trúc thị trường vàng.

Giá vàng thế giới đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động vào ngày 16/7, khi những tin đồn về việc Tổng thống Mỹ Donald Trump có kế hoạch sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell đã đẩy giá vàng tăng mạnh. Tại một thời điểm trong phiên, giá vàng đã vọt lên mức 3.375 USD/ounce, trước khi nhanh chóng hạ nhiệt và chốt phiên ở mức 3.345 USD/ounce, tăng 23 USD so với cuối phiên giao dịch ngày trước đó.

Những tin đồn về việc ông Trump có kế hoạch sa thải ông Powell đã gây ra sự bất ổn trên thị trường tài chính. Tuy nhiên, ngay sau đó, ông Trump đã lên tiếng bác bỏ thông tin này. Người đứng đầu Nhà Trắng khẳng định ông không có ý định sa thải ông Powell, người đã giữ vị trí Chủ tịch Fed kể từ năm 2017. Dù vậy, ông Trump cũng không loại trừ hoàn toàn khả năng này, cho biết đang có cuộc điều tra về dự án cải tạo trụ sở Fed trị giá 2,5 tỷ USD.

Sự không chắc chắn về tình hình chính trị và kinh tế toàn cầu đã khiến thị trường vàng chao đảo trong thời gian gần đây. Căng thẳng địa chính trị cũng góp phần hỗ trợ giá vàng khi Israel tiến hành các cuộc không kích dữ dội vào thủ đô Damascus của Syria. Các diễn biến này đã khiến giới đầu tư tìm kiếm các tài sản an toàn, trong đó có vàng.

Ngoài ra, Ủy ban châu Âu đang chuẩn bị áp thuế đối với lượng hàng hóa Mỹ trị giá 84,1 tỷ USD nếu các cuộc đàm phán thương mại với Washington thất bại. Tình hình này đã gia tăng lo ngại về một cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và châu Âu, và đã hỗ trợ giá vàng tăng.

Theo các nhà phân tích, giá vàng dự báo sẽ tiếp tục dao động trong ngắn hạn do sự bất ổn bao trùm thị trường. Các yếu tố như tình hình chính trị, kinh tế và thương mại sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường vàng. Giới đầu tư đang chờ đợi các thông tin mới để có thể đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Trong bối cảnh hiện nay, vàng vẫn được coi là một trong những tài sản an toàn hàng đầu. Nhiều người tin rằng, trong thời kỳ bất ổn, vàng sẽ tiếp tục là điểm đến của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, để có cái nhìn toàn diện, cần phải tiếp tục theo dõi các diễn biến trên thị trường và các thông tin kinh tế, chính trị trong thời gian tới.