Những thay đổi chiến lược từ Nghị quyết 79

Nghị quyết 79-NQ/TW mở ra ba cơ chế truyền dẫn mới, tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho các doanh nghiệp nhà nước trong giai đoạn 2026‑2027.

1. Ngành ngân hàng – Đà tăng vốn và lợi nhuận

Nghị quyết cho phép giữ lại toàn bộ nguồn thu từ cổ phần hoá và thoái vốn để tăng vốn điều lệ, thay vì chuyển về ngân sách. Điều này giải quyết ngay vấn đề thiếu vốn cấp 1 của các ngân hàng quốc doanh như BID và CTG. Các phân tích từ Yuanta dự đoán VCB sẽ sớm vào Top 100 ngân hàng châu Á nhờ P/B 2,3x và chất lượng tài sản vượt trội.

Nhờ cơ chế giữ lại lợi nhuận, BID và CTG không còn phải trả cổ tức tiền mặt làm giảm vốn hoạt động. Kết quả là hai ngân hàng này có thể mở rộng tín dụng, hỗ trợ doanh nghiệp và tăng lợi nhuận ròng trong các năm tới.

2. Ngành bất động sản – Chuyển đổi đất cao su thành khu công nghiệp

GVR (Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam) đang sở hữu khoảng 400.000 ha đất cao su. Nghị quyết 79 cho phép hạch toán theo nguyên tắc thị trường, tạo “hành lang pháp lý” cho việc chuyển đổi 40.000 ha thành khu công nghiệp và cụm công nghiệp. Các công ty con như PHR, DPR và NTC cũng sẽ nhận tiền đền bù và quyền góp vốn vào dự án mới, tăng giá trị tài sản ròng (NAV) một cách đột biến.

Việc tối ưu hoá nguồn thu đất cho Nhà nước đồng thời giải phóng diện tích cho các dự án công nghiệp, góp phần nâng cao năng suất và thu hút đầu tư nước ngoài.

3. Ngành năng lượng – Đảm bảo an ninh năng lượng và lợi nhuận ổn định

Nghị quyết xác định năng lượng là ngành chiến lược, bảo đảm chính sách hỗ trợ tối đa cho PVN và các đơn vị thành viên. Các dự án hạ tầng trọng điểm như chuỗi dự án khí‑điện Lô B – Ô Môn (12 tỷ USD) sẽ nhận được nguồn vốn và bảo trợ pháp lý mạnh mẽ.

Hai công ty lợi nhuận cao nhất trong nhóm là PVS (đơn vị thực hiện EPC) và GAS (điều tiết thị trường khí đốt). GAS được cho phép chuyển chi phí LNG vào giá bán điện, bảo vệ biên lợi nhuận và tạo tính phòng thủ trong môi trường lạm phát.

Đối với PVI – công ty bảo hiểm trong danh mục thoái vốn – việc PVN giảm cổ phần sẽ chuyển PVI thành công ty 100 % tư nhân, mở ra cơ hội tái định giá và tăng giá cổ phiếu.

Kết luận

Nghị quyết 79 không chỉ là một văn bản pháp lý mà còn là “cây cầu” dẫn dắt ba ngành chủ chốt – ngân hàng, bất động sản và năng lượng – bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững. Các nhà đầu tư nên chú ý tới những cổ phiếu này để nắm bắt cơ hội sinh lời trong 5‑10 năm tới.

Bạn nghĩ ngành nào sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi chúng tôi để cập nhật những phân tích sâu hơn.

Khối ngoại đang tập trung mua mạnh các mã cổ phiếu có vốn Nhà nước, đặc biệt là nhóm Ngân hàng và Dầu khí, tạo đà tăng cho VN-Index.

Dòng tiền khối ngoại tập trung vào nhóm doanh nghiệp Nhà nước

Ngày giao dịch hôm nay, sau khi Nghị quyết 79 được công bố, khối ngoại đã đổ 787,5 tỷ đồng vào thị trường, trong đó 923,4 tỷ đồng là mua ròng khớp lệnh. Nhóm ngành được hưởng lợi nhất là Ngân hàng và Dầu khí, với mức tăng điểm đóng góp gần 24 điểm cho VN‑Index, đưa chỉ số lên 1.867,90, tăng 12,34%.

Các mã mua ròng lớn của khối ngoại

• VCB (Vietcombank)
• VHM (Vincom)
• MBB (Maritime Bank)
• BID (BIDV)
• CTG (Techcombank)
• BSR (Bac Si Rai)
• TCB (Techcombank)
• MSN (Masan)
• TCX (Techcom)
• VIC (Vingroup)

Phân tích xu hướng và tác động lên VN‑Index

Những mã cổ phiếu trụ cột như BID, VGI, GAS, CTG và VCB đều tăng trên 5%, khiến VN‑Index ghi nhận mức tăng mạnh trong phiên. Tuy nhiên, sự tập trung mua vào các mã có “câu chuyện” chính sách đã khiến các nhóm khác chịu áp lực rút vốn, dẫn đến mức giảm sâu ở VCK, VCI, VND và một số mã bất động sản.

Các nhóm bán ròng và áp lực điều chỉnh

Phía bán ròng của khối ngoại tập trung vào Dịch vụ tài chính, với các mã như VIX, GEX, KDH, VJC, HDB, STB, NVL, SSI và VRE. Ngoài ra, nhóm chứng khoán và một số mã bất động sản cũng giảm, phản ánh tâm lý thận trọng khi dòng tiền rút khỏi các ngành không có hỗ trợ chính sách ngay lập tức.

Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân, tổ chức và tự doanh

• Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 27,5 tỷ đồng, nhưng vẫn mua ròng các ngành Hàng & Dịch vụ Công nghiệp, tập trung vào CTG, KDH, VRE, CHI, TCH, VPB, SSI, VPI, FPT, NLG.
• Tự doanh bán ròng 1.333,1 tỷ đồng, trong khi mua ròng mạnh ở Bán lẻ và Bất động sản; các mã mua ròng nổi bật gồm STB, FUEVFVND, KDH, VHM, FRT, BID, HDB, MWG, CII, FPT.
• Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 555,8 tỷ đồng, nhưng bán ròng 96,8 tỷ đồng ở khớp lệnh, với nhóm bán ròng chủ yếu là Ngân hàng (VCB, TCB, MBB, MSN, VNM, TPB, CTG, ACB, SSI, VRE) và nhóm mua ròng tập trung vào Dịch vụ tài chính (VIX, HDB, GEX, STB, VJC, PDR, DXG, NVL, KDH, DIG).

Thanh khoản và khối lượng giao dịch tổng thể

Thanh khoản toàn thị trường tăng vọt lên 41.000 tỷ đồng, cho thấy sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư lớn. Tổng giá trị giao dịch thỏa thuận đạt 3.324,9 tỷ đồng, giảm 27,8% so với phiên trước, chiếm 7,9% tổng khối lượng giao dịch.

Nhìn chung, xu hướng “tập trung” vào các mã có chính sách hỗ trợ đang tạo ra một môi trường tăng điểm cho các cổ phiếu nhà nước, nhưng đồng thời cũng làm tăng rủi ro cho các ngành chưa nhận được đợt kích cầu. Các nhà đầu tư nên cân nhắc cân bằng danh mục, kết hợp các mã có nền tảng tài chính vững mạnh với những cơ hội ngắn hạn từ chính sách.

Bạn nghĩ sao về chiến lược đầu tư vào cổ phiếu Nhà nước trong thời gian tới? Hãy để lại bình luận và chia sẻ quan điểm của bạn!