Nội dung chính
Thị trường tiền tệ Việt Nam đã chuyển sang giai đoạn ổn định nhờ thanh khoản ngân hàng được cải thiện đáng kể, kéo theo lãi suất VND sụt sâu.
Cột mốc giảm lãi suất VND trong năm 2026
Theo dữ liệu ngày 8/1/2026, lãi suất liên ngân hàng VND kỳ hạn qua đêm giảm từ 8,7%/năm (31/12/2025) còn 3,6%/năm – mức giảm 5,1 điểm phần trăm. Các kỳ hạn ngắn khác cũng theo xu hướng hạ nhiệt:
- Kỳ hạn 1 tuần: 4,3%/năm (giảm 4,8 điểm phần trăm)
- Kỳ hạn 2 tuần: 5,1%/năm (giảm 4,1 điểm phần trăm)
- Kỳ hạn 1 tháng: 6,3%/năm (giảm 1,8 điểm phần trăm)
So sánh với lãi suất USD
Ngược lại, lãi suất liên ngân hàng USD chỉ thay đổi nhẹ, dao động trong khoảng 3,65‑3,79%/năm, cho thấy nhu cầu ngoại tệ không có biến động lớn và thị trường ngoại hối vẫn duy trì trạng thái tương đối ổn định.
Nguyên nhân: Thanh khoản ngân hàng và chính sách OMO
Trong tháng 12/2025, áp lực vốn tăng mạnh đã đẩy lãi suất VND lên mức 7,31‑8,61%/năm ở các kỳ hạn từ 1 tuần đến 6 tháng. Để giải phóng thanh khoản, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực hiện các giao dịch Mở Thị Trường (OMO) quy mô lớn, mua giấy tờ có giá trị gần 413.700 tỷ đồng, đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn của các tổ chức tín dụng.
Chiến lược hút ròng của NHNN
Vào tuần đầu năm 2026, khi thanh khoản đã có dấu hiệu ổn định, NHNN chuyển sang chế độ hút ròng trong ba phiên liên tiếp. Ngày 8/1, NHNN chào thầu 1.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 7, 14, 28 và 91 ngày, mức lãi suất 4,5%/năm. Tổng khối lượng trúng thầu đạt 2.048,21 tỷ đồng, chủ yếu tại kỳ hạn 14‑28‑91 ngày, đồng thời không có khối lượng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày. Kết quả, NHNN đã hút ròng khoảng 6.874,38 tỷ đồng, làm dư nợ lưu hành trên kênh cầm cố còn khoảng 349.952 tỷ đồng.
Ý nghĩa cho ngân hàng và doanh nghiệp
Việc lãi suất VND hạ nhiệt tạo điều kiện vay vốn rẻ hơn, giảm chi phí tài chính cho doanh nghiệp, đồng thời cải thiện khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại. Đối với nhà đầu tư, môi trường lãi suất ổn định giúp định giá tài sản tài chính chính xác hơn và giảm rủi ro chuyển đổi tiền tệ.
Như Ngân hàng Nhà nước đã chỉ ra, chính sách tiền tệ linh hoạt, dựa trên thực tế thanh khoản, sẽ tiếp tục là công cụ quan trọng để duy trì sự ổn định của thị trường tiền tệ trong những tháng đầu năm.
Văn Tùng
