Nội dung chính
Dragon Capital giảm cổ phần tại DXG
Dragon Capital đã giảm tỷ lệ sở hữu tại DXG xuống dưới 9% chỉ sau một giao dịch bán 1,45 triệu cổ phiếu.
Chi tiết giao dịch bán ra ngày 12/01
Trong phiên giao dịch ngày 12/01, nhóm quỹ thuộc Dragon Capital đã bán tổng cộng 1,45 triệu cổ phiếu của Tập đoàn Đất Xanh (DXG – HOSE). Số lượng này làm giảm khối lượng cổ phiếu nắm giữ của họ từ hơn 100,9 triệu cổ phiếu (chiếm 19,07% vốn) xuống còn hơn 99,46 triệu cổ phiếu, tương đương 8,94% tổng vốn.
Hai thành phần chính trong đợt bán gồm:
- Norges Bank: 450.000 cổ phiếu.
- Vietnam Enterprise Investments Limited: 1 triệu cổ phiếu.
Theo giá đóng cửa 16.100 đồng/cổ phiếu, giá trị giao dịch ước tính vượt 23 tỷ đồng.
Lịch sử mua bán của Dragon Capital tại DXG
Trước đó, vào ngày 09/12/2025, ba quỹ thuộc Dragon Capital đã tham gia đợt chào bán riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu của DXG với mức giá 18.600 đồng/cổ phiếu, mua tổng cộng hơn 28 triệu cổ phiếu:
- Hanoi Investments Holdings Limited: 21 triệu cổ phiếu.
- DC Developing Markets Strategies Public Limited Company: 3,07 triệu cổ phiếu.
- Vietnam Enterprise Investments Limited: 4 triệu cổ phiếu.
Đồng thời, cùng ngày 09/12, hai quỹ khác – Amersham Industries Limited và Saigon Investments Limited – đã bán lần lượt 700.000 và 1 triệu cổ phiếu, khiến tổng khối lượng nắm giữ của Dragon Capital tăng lên hơn 109,6 triệu cổ phiếu (9,86% vốn).
Đánh giá của VCSC và triển vọng DXG
VCSC (Vietnam Capital Securities) vừa điều chỉnh giảm 8% mức giá mục tiêu của DXG xuống 24.000 đồng/cổ phiếu, nhưng đồng thời nâng khuyến nghị từ “khả quan” lên “mua”. Lý do chính:
- Áp lực pha loãng từ kế hoạch phát hành riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu (tương đương 9,18% cổ phần hiện hữu).
- Giả định WACC tăng lên 14,4% (trước 13,8%).
- Đánh giá giảm giá trị mảng môi giới bất động sản.
Theo dự báo của VCSC:
- Lợi nhuận sau thuế (sau lợi ích cổ đông thiểu số) năm 2025 dự kiến 71 tỷ đồng – giảm 23% so với quý trước và 56% so với cùng kỳ năm 2024.
- Lợi nhuận năm 2025 sẽ tăng 15% YoY, đạt 294 tỷ đồng.
- Năm 2026, lợi nhuận dự kiến bứt phá lên 512 tỷ đồng (+74% YoY) nhờ dự án Gem Sky World (GSW) và mảng môi giới bất động sản.
- Doanh thu bán hàng dự kiến 10,4 nghìn tỷ đồng năm 2025 và 19,8 nghìn tỷ đồng năm 2026.
VCSC cũng nhấn mạnh rủi ro tiềm ẩn nếu các dự án mới của DXG bị trì hoãn trong việc mở bán.
Kết luận và góc nhìn chuyên môn
Việc Dragon Capital giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 9% cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đang cân nhắc lại vị thế trong một công ty đang trải qua giai đoạn tăng vốn và tái cấu trúc danh mục dự án. Dù giá mục tiêu bị hạ, khuyến nghị “mua” vẫn phản ánh niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của DXG, đặc biệt là các dự án GSW và The Privé.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, nên theo dõi sát sao tiến độ triển khai dự án mới và các biến động WACC để đưa ra quyết định mua bán hợp lý.
Hà Anh
