Nội dung chính
Những thay đổi chiến lược từ Nghị quyết 79
Nghị quyết 79-NQ/TW mở ra ba cơ chế truyền dẫn mới, tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho các doanh nghiệp nhà nước trong giai đoạn 2026‑2027.
1. Ngành ngân hàng – Đà tăng vốn và lợi nhuận
Nghị quyết cho phép giữ lại toàn bộ nguồn thu từ cổ phần hoá và thoái vốn để tăng vốn điều lệ, thay vì chuyển về ngân sách. Điều này giải quyết ngay vấn đề thiếu vốn cấp 1 của các ngân hàng quốc doanh như BID và CTG. Các phân tích từ Yuanta dự đoán VCB sẽ sớm vào Top 100 ngân hàng châu Á nhờ P/B 2,3x và chất lượng tài sản vượt trội.
Nhờ cơ chế giữ lại lợi nhuận, BID và CTG không còn phải trả cổ tức tiền mặt làm giảm vốn hoạt động. Kết quả là hai ngân hàng này có thể mở rộng tín dụng, hỗ trợ doanh nghiệp và tăng lợi nhuận ròng trong các năm tới.
2. Ngành bất động sản – Chuyển đổi đất cao su thành khu công nghiệp
GVR (Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam) đang sở hữu khoảng 400.000 ha đất cao su. Nghị quyết 79 cho phép hạch toán theo nguyên tắc thị trường, tạo “hành lang pháp lý” cho việc chuyển đổi 40.000 ha thành khu công nghiệp và cụm công nghiệp. Các công ty con như PHR, DPR và NTC cũng sẽ nhận tiền đền bù và quyền góp vốn vào dự án mới, tăng giá trị tài sản ròng (NAV) một cách đột biến.
Việc tối ưu hoá nguồn thu đất cho Nhà nước đồng thời giải phóng diện tích cho các dự án công nghiệp, góp phần nâng cao năng suất và thu hút đầu tư nước ngoài.
3. Ngành năng lượng – Đảm bảo an ninh năng lượng và lợi nhuận ổn định
Nghị quyết xác định năng lượng là ngành chiến lược, bảo đảm chính sách hỗ trợ tối đa cho PVN và các đơn vị thành viên. Các dự án hạ tầng trọng điểm như chuỗi dự án khí‑điện Lô B – Ô Môn (12 tỷ USD) sẽ nhận được nguồn vốn và bảo trợ pháp lý mạnh mẽ.
Hai công ty lợi nhuận cao nhất trong nhóm là PVS (đơn vị thực hiện EPC) và GAS (điều tiết thị trường khí đốt). GAS được cho phép chuyển chi phí LNG vào giá bán điện, bảo vệ biên lợi nhuận và tạo tính phòng thủ trong môi trường lạm phát.
Đối với PVI – công ty bảo hiểm trong danh mục thoái vốn – việc PVN giảm cổ phần sẽ chuyển PVI thành công ty 100 % tư nhân, mở ra cơ hội tái định giá và tăng giá cổ phiếu.
Kết luận
Nghị quyết 79 không chỉ là một văn bản pháp lý mà còn là “cây cầu” dẫn dắt ba ngành chủ chốt – ngân hàng, bất động sản và năng lượng – bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững. Các nhà đầu tư nên chú ý tới những cổ phiếu này để nắm bắt cơ hội sinh lời trong 5‑10 năm tới.
Bạn nghĩ ngành nào sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi chúng tôi để cập nhật những phân tích sâu hơn.
